20160129-錢志健：沽空中國，大鱷要坐洗頭艇？
錢志健：沽空中國，大鱷要坐洗頭艇？
21:03 29/1/2016
■索羅斯因為看淡中國經濟而惹來中國官方批評。資料圖片
退休大鱷索羅斯已沒有90年代的影響力了。在瑞士達沃斯（Davos）講到中國「肯肯定」會經濟硬着陸，這是我聽到的聲音；但他是否真的部署在場外交易（OTC）「挫擊」人民幣、沽空港元、沽空恒指期指就沒有根據。金管局日前也評論：「外匯市場屬開放市場，所有人均可參與，即使索羅斯參與買賣港元圖利亦非新鮮事。」
中共黨媒《人民日報》及《環球時報》攻擊索羅斯睇淡中國，「黨腦」想像中的貨幣戰爭是不會成功的。中國股災來自政策上的失誤，轉移視線則是常用方式。上周索羅斯只講了幾句中國經濟疲弱不堪的評語，黨媒自然不放棄這個十年一遇的機會，索羅斯就被扣帽子了。
索羅斯是快將86歲的老人，自2000年金盆洗手後已專注他創辦的慈善事業，2013年第三度結婚，閒時在CNBC、彭博電視及經濟論壇談一些經濟理論、貨幣趨勢，如果因此便等同他會「大出擊」，我相信他本人看完中國官媒的報道只會大笑。
話雖如此，索羅斯的慈善基金消息仍頗受關注。俄羅斯上年拒絕索羅斯旗下兩個組織在國內活動，包括Open Society Foundations及Open Society Institute，稱其危害國家安全及挑戰它的憲法。中國和俄羅斯兩個強國行得好埋，索羅斯的開放組織打正旗號是談自由、人權、公善，當權者對這類投資者會否已有無限戒心？You bet!
講到中國官媒指控索羅斯或會發起的貨幣戰爭，是指大鱷疑似會利用場外貨幣遠期合約（Currency forward），即沽人民幣揸美元，或透過投資銀行在場外交易作貨幣部署，「make a killing」，那就無從稽考。如果沽空恒指大型期指，任何一個合約月份，未平倉合約達500張便要申報；而整個資產管理公司或個人，以投資部位計算，綜合恒生指數期貨、恒生指數期權小型期貨及小型期權合約月份持倉合共Delta10,000為上限，某程度上是有迹可尋。
制度崩壞 人心不穩
這個沽空大戰越講越似真，有傳新一代沽神，即資產管理公司Pershing Square的掌舵人Bill Ackman也會加入戰團沽空中國。要一提的是，Bill Ackman主理的對沖基金在2015年賠了20.5%，自身難保；當某種對沖策略在傳媒上曝光，「技巧為本」的操作可能已經收兵了。再說多一次，不要高估已收兵多時的索羅斯。2011年夏天索羅斯已將量子捐贈基金（Quantum Endowment Fund）轉型為家族資產公司（Family Office），不接受外來投資者，我相信坐盤的團隊更着重一個重要法則：家族資產、力保不失。
中國官媒罵錯人，也把事情無限放大。金融市場理應是越少干預越好，一句中國經濟「硬着陸」也不能接受，莫非真的要「強力部門」環球捕捉大鱷坐洗頭艇上官媒視頻強力認錯？
另外，匯豐考慮搬遷總部返回亞洲，當然香港是首選的考慮因素。根據路透社報道，中國對香港不斷提升的「影響力」是考慮之一，這當然是指政治考慮。內地的「強力部門」可以隨意令居住香港的人被失蹤，假如政治取態和「進化中的獨裁者」不同，在現今一國兩制崩壞下，就算是老外「過江龍」也非黃皮膚，誰敢擔保不會被捉去坐洗頭艇然後自願被失蹤、被報平安？當一個制度開始被世界質疑，國人也要揸美金棄「強力貨幣」，這是人心不穩的問題，不要凡事也入別人數吧！
錢志健
資深對沖基金經理
21:03 29/1/2016
■索羅斯因為看淡中國經濟而惹來中國官方批評。資料圖片
退休大鱷索羅斯已沒有90年代的影響力了。在瑞士達沃斯（Davos）講到中國「肯肯定」會經濟硬着陸，這是我聽到的聲音；但他是否真的部署在場外交易（OTC）「挫擊」人民幣、沽空港元、沽空恒指期指就沒有根據。金管局日前也評論：「外匯市場屬開放市場，所有人均可參與，即使索羅斯參與買賣港元圖利亦非新鮮事。」
中共黨媒《人民日報》及《環球時報》攻擊索羅斯睇淡中國，「黨腦」想像中的貨幣戰爭是不會成功的。中國股災來自政策上的失誤，轉移視線則是常用方式。上周索羅斯只講了幾句中國經濟疲弱不堪的評語，黨媒自然不放棄這個十年一遇的機會，索羅斯就被扣帽子了。
索羅斯是快將86歲的老人，自2000年金盆洗手後已專注他創辦的慈善事業，2013年第三度結婚，閒時在CNBC、彭博電視及經濟論壇談一些經濟理論、貨幣趨勢，如果因此便等同他會「大出擊」，我相信他本人看完中國官媒的報道只會大笑。
話雖如此，索羅斯的慈善基金消息仍頗受關注。俄羅斯上年拒絕索羅斯旗下兩個組織在國內活動，包括Open Society Foundations及Open Society Institute，稱其危害國家安全及挑戰它的憲法。中國和俄羅斯兩個強國行得好埋，索羅斯的開放組織打正旗號是談自由、人權、公善，當權者對這類投資者會否已有無限戒心？You bet!
講到中國官媒指控索羅斯或會發起的貨幣戰爭，是指大鱷疑似會利用場外貨幣遠期合約（Currency forward），即沽人民幣揸美元，或透過投資銀行在場外交易作貨幣部署，「make a killing」，那就無從稽考。如果沽空恒指大型期指，任何一個合約月份，未平倉合約達500張便要申報；而整個資產管理公司或個人，以投資部位計算，綜合恒生指數期貨、恒生指數期權小型期貨及小型期權合約月份持倉合共Delta10,000為上限，某程度上是有迹可尋。
制度崩壞 人心不穩
這個沽空大戰越講越似真，有傳新一代沽神，即資產管理公司Pershing Square的掌舵人Bill Ackman也會加入戰團沽空中國。要一提的是，Bill Ackman主理的對沖基金在2015年賠了20.5%，自身難保；當某種對沖策略在傳媒上曝光，「技巧為本」的操作可能已經收兵了。再說多一次，不要高估已收兵多時的索羅斯。2011年夏天索羅斯已將量子捐贈基金（Quantum Endowment Fund）轉型為家族資產公司（Family Office），不接受外來投資者，我相信坐盤的團隊更着重一個重要法則：家族資產、力保不失。
中國官媒罵錯人，也把事情無限放大。金融市場理應是越少干預越好，一句中國經濟「硬着陸」也不能接受，莫非真的要「強力部門」環球捕捉大鱷坐洗頭艇上官媒視頻強力認錯？
另外，匯豐考慮搬遷總部返回亞洲，當然香港是首選的考慮因素。根據路透社報道，中國對香港不斷提升的「影響力」是考慮之一，這當然是指政治考慮。內地的「強力部門」可以隨意令居住香港的人被失蹤，假如政治取態和「進化中的獨裁者」不同，在現今一國兩制崩壞下，就算是老外「過江龍」也非黃皮膚，誰敢擔保不會被捉去坐洗頭艇然後自願被失蹤、被報平安？當一個制度開始被世界質疑，國人也要揸美金棄「強力貨幣」，這是人心不穩的問題，不要凡事也入別人數吧！
錢志健
資深對沖基金經理
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