20191229-羅家聰：慎防調整將至，大行有苦自知
羅家聰：慎防調整將至，大行有苦自知
2019年12月29日
一名經人
在年尾例升的傳說下，美股日日破頂，連帶各地包括中港股市也造好。畢竟年尾，市場總有升市共識，但目前肯定短線過龍，慎防一過年後即見回調。道指此橫行市始於2017年秋，由當時起的對數通道頂於29,0xx點，以本月升勢外射，年尾剛達通道頂。
至於恒指，去年初歷史高位起的下降軌和近四個月上升通道頂皆在28,400點前，而按近四個月的八週頂距循環預測，頂部亦剛在年底前後，再夾上三兩棍就剛到位了。滬綜指於年底的對應下降軌頂部於齊頭3,100點。留意近兩年來，好幾次當VVIX與VIX背馳──即前者升後者跌了一輪後，最終同皆爆上，即risk-off。現在兩者正在背馳。
貨幣方面，歐幣變動不大，澳、紐元則似股市般料年底前後見阻力；澳元通道頂於0.6970，而紐元則於0.6740前達2014年中起的下降軌。連銀價都爆升，可見炒近尾。新年伊始通常資金有新部署，宜先觀望起碼一、兩周看看芬佬有何主題、共識才行動。
本月下旬以來，美、港三個月期拆息差稍為由逾50點折讓收窄至47點，較最差時63點好，但比年初逾100點溢價仍有厘半之別。由頭到尾相當於減息六次（每次¼厘），由溢價轉折讓更是始於6月13日反修例遊行之初，說無錢走無異於瞪大眼睛講大話。
有些「被裝修」的銀行擺明絕對服從黨的吩咐，可謂無怨無悔，他日說不定重重有賞。不過最近有些素來不屬於黨的大行也被裝修，但其一些行徑由昔日的跟外圍加、減息，到最近的凍結戶口，外人看來該行應有話事的灰色地帶，但卻似做了些不情願的決定，而最終他日未必有賞。若是政府施壓而日後無政治補償，身為國際大行便既輸裝修費，更輸國際形象。假使當初將施壓源頭公開便起碼贏一邊；至於另一邊，外資就是外資，從黨的角度你本不是根正苗紅，遲早還是要將龍頭地位拱手相讓，即這邊遲早輸硬。
怎知道呢？畢竟過來人嘛！
羅家聰
facebook.com/kachung.law.988
lawkachung@gmail.com
2019年12月29日
一名經人
在年尾例升的傳說下，美股日日破頂，連帶各地包括中港股市也造好。畢竟年尾，市場總有升市共識，但目前肯定短線過龍，慎防一過年後即見回調。道指此橫行市始於2017年秋，由當時起的對數通道頂於29,0xx點，以本月升勢外射，年尾剛達通道頂。
至於恒指，去年初歷史高位起的下降軌和近四個月上升通道頂皆在28,400點前，而按近四個月的八週頂距循環預測，頂部亦剛在年底前後，再夾上三兩棍就剛到位了。滬綜指於年底的對應下降軌頂部於齊頭3,100點。留意近兩年來，好幾次當VVIX與VIX背馳──即前者升後者跌了一輪後，最終同皆爆上，即risk-off。現在兩者正在背馳。
貨幣方面，歐幣變動不大，澳、紐元則似股市般料年底前後見阻力；澳元通道頂於0.6970，而紐元則於0.6740前達2014年中起的下降軌。連銀價都爆升，可見炒近尾。新年伊始通常資金有新部署，宜先觀望起碼一、兩周看看芬佬有何主題、共識才行動。
本月下旬以來，美、港三個月期拆息差稍為由逾50點折讓收窄至47點，較最差時63點好，但比年初逾100點溢價仍有厘半之別。由頭到尾相當於減息六次（每次¼厘），由溢價轉折讓更是始於6月13日反修例遊行之初，說無錢走無異於瞪大眼睛講大話。
有些「被裝修」的銀行擺明絕對服從黨的吩咐，可謂無怨無悔，他日說不定重重有賞。不過最近有些素來不屬於黨的大行也被裝修，但其一些行徑由昔日的跟外圍加、減息，到最近的凍結戶口，外人看來該行應有話事的灰色地帶，但卻似做了些不情願的決定，而最終他日未必有賞。若是政府施壓而日後無政治補償，身為國際大行便既輸裝修費，更輸國際形象。假使當初將施壓源頭公開便起碼贏一邊；至於另一邊，外資就是外資，從黨的角度你本不是根正苗紅，遲早還是要將龍頭地位拱手相讓，即這邊遲早輸硬。
怎知道呢？畢竟過來人嘛！
羅家聰
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